专题：全球股市遭遇“黑色星期一”日股暴跌 东证指数触发熔断
8月5日，日本东证指数熔断机制被触发 ，两度触发暂停交易 ，东证指数已自7月份高点回落逾20%。日经225指数收盘重挫12.4%，创出史上最大跌幅 。在日本股市熔断之后 ，韩国创业板指(KOSDAQ指数)也因暴跌8%后触发熔断机制 。亚太股市下跌或与美国7月就业数据走弱、日本央行鹰派加息等因素有关。
8月2日 ，美国劳工部公布7月就业数据：美国7月非农就业人口增长11.4万人，不及预期的17.5万人；失业率较前月上升0.2个百分点至4.3% ，超过预期的4.1% 。除了飓风天气等因素影响 ，7月美国就业数据走弱也反映了美国经济增长动能逐渐放缓的趋势 。截至7月，美国失业率已经触发“萨姆法则 ”(即3个月的平均失业率比前12个月的低点高出0.5个百分点)，历史上这一指标为经济衰退的前兆 ，不过考虑到本轮美国就业市场受供给侧因素及7月天气因素影响 ，我们认为美国经济出现硬着陆的概率仍然较低。
此外，日本央行在7月31日宣布加息15BP ，此次加息为今年3月解除负利率政策以来的首次加息 。同时 ，日本央行还决定将逐步减少日本国债购买规模 。考虑到日本通胀预期持续修复以及日元贬值明显的背景，市场此前对日本央行加息及缩表已有所预期。不过市场反应剧烈 ，日元加速升值 ，这或与日本央行6月政策会议纪要表述较为鹰派有关。
当前联邦期货显示市场预期美联储今年一共将降息4次，债券市场对美联储降息预期的计入较为充分 。但考虑到短期衰退交易情绪尚未有数据打破 ，叠加交易层面因素 ，海外资产仍处在高波动阶段 。海外权益市场高波动将一定程度影响A股市场，但是考虑到一是美国进入降息周期为我国货币政策打开空间 ，二是国内稳增长政策逐渐落地 ，三是高质量发展方向下，新兴产业配置性价比已经凸显，我们认为A股市场当前具有配置价值。
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